金融(róng)界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票(pi一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们(men)所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经(jīng)济(jì)的(de)边(biān)际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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